2026 财年第三季度也就是在10月22日那一天, Meta 公司发布了自己的财务报表, 在这个同时, 它也把自己旗下那个叫做 Labs 的部门的营收详细情况给公布出来了。

根据 Meta 这个公司的财务方面所显示出来的数据, 到了三季度的时候, 他们的营业收入一共是 646.01 亿美元, 和往年同一段时间比起来, 增长了 26%, 这个数值比市场上一致认为会达到的 633.4 亿美元还要高一些。

其中有个叫做 Labs 的部门, 收入只有 4.43 亿美元, 营业亏损却高达 41.29 亿美元。虽然亏损, 但是这个亏钱的幅度, 要比市场一致预期的 45.4 亿美元要好一点, 并且跟去年同时期相比, 亏得稍微少了一点点。

从收入的构成方面去查看, Meta 公司的收入结构依然是高度依赖于广告业务, 其产生的广告收入数额达到了六百三十一亿美元；而属于 Labs 的部门目前虽然仍然处在亏损的状态之中, 不过 Meta 方面预计, 从下一年开始该部门将有机会迎接一个逐步进入盈利轨道的局面, 在能够实现盈利的过程中, 背后的主要推动力量便是人工智能。

<Labs 部门的亏损情况正在逐步减少, 这一转变让人看到了希望, 认为其有望在从二〇二七年开始的时候, 逐步走向能够盈利的状态。

在 Meta 2026 年第三季度财报电话会议期间, Meta 的首席财务官 Susan Li 谈到了 Labs 部门出现亏损状况的原因。她指出, 亏损的根本点仍然在于 Quest 头显设备的销量出现了下滑现象。

同时, 她也说明本季度的亏损幅度得到了有效的收窄。这种变化的核心推动力量主要是 AI 眼镜的收入保持了持续强劲的增長势头。这种增长在某种程度上对冲了 VR 业务方面所承受的下行压力。

自 2020 年以来, Labs 部门的年度亏损几乎都是一条笔直向上的线, 截止 2026 年三季度末已累计亏损约 963 亿美元。本季度亏损幅度收窄, 是一个具备标志性意义的积极信号。但是, 这份利好并非单一来自 AI 眼镜的收入增长, 还有 Meta 对管理成本的管控。

过去的一年里, Meta采取了多种缩减规模和延后退出的举措。其具体行动包括关掉了三家专注于虚拟现实技术的工作室。该公司还裁掉了旗下Labs部门中大约10%的员工数量。

同时, Meta决定停售面向企业市场的Quest产品以及相关办公服务。此外, 该公司将两款新型头戴显示设备的发布计划均推后到了2027年。这种减少工作量的做法, 自然会导致花费的钱财减少。

把话再说回来一点, Meta 公司之所以敢在它的 Labs 部门出现盈利和亏损情况的同时, 对外给出长期的、利好的指引, 它的底气根源, 说到底, 还是来源于 AI 眼镜这个市场里释放出来的增长信号。

Meta 官方表示, 那个叫做 Labs 的大单位, 在二零二六年这一整年里头亏损的金额, 预计会落在一百八十亿美元到一百九十亿美元的区间内, 这个数值相比二零二五年那一年的九十一亿九千三百万美元而言是低了一些, 接着明年的运作方面的亏空会减少到大致一百五十亿美元的样子, 并且在那以后的时间段里面, 整体情况会朝着能够实现赚钱的方向去发展。

因为 Meta 从来没有对外公布过关于 AI 墨镜的销售数量信息, 所以, 最靠谱的外部数据来源就只能是那些来自外部的统计数据了。

在 10 月 20 日这一天, 相关方面也公布了他的 2026 年第三季度里的营收数据信息。在报告期内, 整个集团一共实现了营收 74.86 亿欧元这个数字。这个结果比之前同比增长了 9.0%。

还有 2026 年前三季度里的累计营收数字是 223.04 亿欧元。这个数字同样是同比增长了 6.8%。如果按照固定汇率去计算的话, 增长速度则是达到了 8.9%。

在这其中, 包含与 Meta 合作推出的 Ray-Ban Meta、Meta 系列 AI 眼镜, 还有 Audio 听力辅助眼镜在内的智能可穿戴产品业务。该业务在第三季度的营收实现了同比增长百分之二十的情况。这个增长成为了集团新兴业务的重要增长方向。

这些财务数据, 从侧面证明了 Susan Li 在电话会议上所说的 AI 眼镜收入实现了强劲的、非常迅速的增长。

虽然可穿着设备相关的这个业务领域百分之二十的那种增长幅度, 并不是单纯只来源于 Ray‑Ban Meta 这一副眼镜所贡献出来的业绩, 因为在这其中, 它还包含着 Meta 公司推出的其他产品, 包括像 Audio 这种类型的听力眼镜在内的多条不同种类的产品线里面的成绩总和。

他表示, 随着新的那种戴在眼睛上的设备一个一个地推出来, 还有那个叫做 Audio Plus 的东西在今年九月的中间时候上市, 我们公司正在把能够戴在身上的智能产品的种类搞得更丰富一些。从这个情况里大家都能看出来, 他们对那一种专门卖智能眼镜的市场方向是很看好的。

虽然咱们没法把跟 Meta 合作的那个款式的收入规模单独剥离出来看, 但是这已经足以让人看出 AI 眼镜赛道有多火热了。

根据数据显示, 2026 年上半年全球的 AI 眼镜出货量比去年同期增长了 263%, 现在这个阶段 AI 眼镜正处于高爆发期。Meta 想要凭借 AI 眼镜以及 AI 能力给 Labs 部门注入新的商业模式, 这条路径非常有看点。

VR 减速，AI 将成为新的叙事中心

人们现在满脑子都只有人工智能, 人工智能还是人工智能。

在三季度的那个财务报告的电话会议里面, 扎克伯格放出来了一些新的信号, 这些新信号和 Meta Labs 部门的那个业务的战略是有关的, 意思是说那个 VR 硬件的迭代的节奏会慢下来, 然后个人的超级智能就会成为 Labs 部门的业务的一个重点。

我们这会儿正在调整虚拟现实这个领域的推进法子。现在的打算, 就是不到时候不随便出新设备, 非得是有了那种特别大的突破成果了, 才会拿出来发布, 就比如咱们今年在 Meta AI 这块儿智能眼镜上搞出来的那些好事儿。

我心里头还是觉得老结实, 想把那个把现实世界和网上数字世界搅和在了一起的海鲜般逼真的体验弄到日常戴的眼镜上去, 这条路子, 肯定得先经过虚拟现实这个东西才能达到目的。

接下来, 我们会把这个方面投钱的速度再捋顺点, 有节奏地来控制, 刚开始的时候, 会把咱们的资源都攒起来, 先集中精力去把人用的那个超级厉害的智能助手给弄出来搞定。

Meta 给出了非常明确的表示, 他们接下来的工作重心, 将全部放在个人超级智能上面, 这项工作现在已经归入 Labs 的业务范畴中去了。

从下个月开始, MUSE 将会接入到 Meta 的智能眼镜里面去, 这一步的完成, 对于实现之前的那个目标来说, 是属于非常重要的一种推进行为存在, 是迈向这一愿景的重要的一步。

意思就是说, 在以后的短时间里, 我们可能不会再看到 Meta 这家公司在 VR 硬件方面还有什么新的大型动作了。相反地，他们会把资源、研发重心押注到智能眼镜与 MUSE 个人超级智能这条主线。

这样一来, 他们就要把眼镜打造为全天候随身 AI Agent 终端。同时, Meta 也会进一步发力软件层面。他们要通过付费订阅的模式来改善 Labs 部门营收情况。

根据扎克伯格的看法, 现在大家已经对眼镜上不少现有的功能表现出极大的喜爱, 这些功能包含了播放音乐、打电话、记录生活里精彩时刻以及提供听力辅助等方面。接着往后发展下去, 我们预料MUSE还有让你自己的那种超级智能能够全天候都陪伴在身边的服务, 会变成这项体验里头最中心的那些内容。

我们设备的定价策略, 并不是为了在硬件销售这个上面去谋取非常巨大的利润, 其真正核心目的, 是要利用这套硬件体系, 在未来长期地构建起大型软件生态以及超级智能相关业务领域。

目前眼镜产品的销售量一直处于持续且快速的增长状态, 随着新一代产品名为Muse的设备投入使用并普及, 我们可以预期付费类型的订阅服务数量将会出现显著增加, 这项新的业务板块也将在启动阶段即刻迎来具有实质性意义的大幅改善与发展。

在过去的七年里, Labs 的商业运作模式主要是靠卖硬件赚钱, 同时还指望通过提供补贴来换取设备的安装数量, 并以此去博取未来平台可能带来的红利；但是现在它已经改变了策略, 新的方法是用比较便宜的价格来大量铺出硬件, 然后再通过收取人工智能服务的订阅费用来获利。

原来的那种做法, 是需要等到平台的设备装到一亿台这么庞大的规模时, 才有机会把本收回来；而现在的这套做法, 则在理论上只需要拥有达到千万级别的用户数量, 就有希望实现正常的、正向的收入循环, 也就是能够赚到钱了。

但是有一个现实挑战是不容忽视的, Meta One 的统一订阅业务当前拥有超过 1500 万人订阅以及试用, MUSE 在美加地区的注册用户数量已经突破了 1000 万, 根据 Tower 的数据显示, 其 14 日留存率仅仅约为 20%。

硬件设备也许能够卖得出去, 但是这并不代表搭载在眼镜上的 AI 服务就一定能够把用户给留住。关于订阅收入这种模式, 究竟能不能够真正弥补labs所造成的上百亿美元的亏损缺口, 目前这个情况还很难让人看到非常清楚的答案。

结语

2026 年有望成为 Labs 部门史上首个亏损同比收窄的年份, 可是这亏损收窄的背后原因是什么呢, 其实是 Meta 主动收缩了研发投入, 这并不是因为业务收入增长带来的正向改善。

跟财务数据相比, 信号更有价值的是 Meta 的业务发生了转向, 这个转向的情况体现在, 只在取得重大突破的时候会发布新设备, 同时也会更加有节奏地推进工作, 优先把个人超级智能交付给用户, 以上的两句话，非常明确地表明了 Labs 部门拥有新的定位。

在Meta的业务版图中, VR已经从一场押注下一代计算平台的豪赌转换为实现AI愿景的其中一条技术路径。

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